Wall Street-mastodonten onderstrepen groeikansen bitcoin

De cryptomarkt bruist de laatste weken weer van de activiteit. Van een hausse is nog geen sprake, maar het contrast met de afgelopen maanden is sterk. Onderdeel van dat sentiment zijn de uitspraken van notoire miljardairs en bekenden van Wall Street. Wat zij zeggen? Dat, en meer, lees je in deze Weekly!

Cryptomarkt

Vorige week dinsdag verlieten we na zeven maanden eindelijk het prijsbereik tussen 25.000 en 32.000 dollar. Aan de bovenkant, gelukkig. In een paar uur steeg de koers zo’n 8% naar de hoogste stand van dit jaar op 35.100 dollar, en stabiliseerde daarna rond de 34.000 dollar.

En nu? Hebben we koersen onder de 32.000 dollar definitief achter ons gelaten, en zijn we aan een nieuw hoofdstuk begonnen?

Daar is wat voor te zeggen. Met Sam Bankman-Fried achter de tralies en een hele reeks ETF’s op komst lijkt de diepe bodem van de bearmarkt alweer lang geleden. En dan staat er binnen een half jaar ook nog een halving op de kalender.

Maar het zou niet de eerste keer zijn dat we op het verkeerde been gezet worden door een valse uitbraak. De koers kiest een kant om na enige tijd weer net zo makkelijk terug te vallen naar waar die vandaan kwam. Het sentiment kan snel draaien. Op de cryptomarkt of op de financiële markten in het algemeen.

Met dat in het achterhoofd kijken we naar de data. En die zijn overwegend positief. We hebben net een weekslot en een maandslot boven de 32.000 dollar achter de rug. Analysebedrijf Kaiko meldde dat het handelsvolume op het hoogste punt staat in zes maanden.

Verder zien we significante instroom van kapitaal naar de 21 cryptofondsen die ByteTree in de gaten houdt. De open interest op derivatenmarkten staat op het hoogste punt ooit, niet alleen op offshore platforms zoals Binance en Deribit, maar ook op het streng gereguleerde CME. Dit is een teken van toenemende interesse van professionele beleggers.

Kortom, het lijkt er sterk op dat de stijging naar boven de 32.000 dollar geen ruis is, maar signaal. En dat we hiermee de toegang tot het prijsbereik tussen 32.000 en 48.000 dollar hebben ontgrendeld.

Het is een mooi moment om eens uit te zoomen en te kijken naar de grafiek op een wat langere termijn. We hebben daar het 200-daags gemiddelde doorheen getekend. Die vormt een aardige scheidslijn tussen periodes van dalende en stijgende koersen. Dit gemiddelde ligt nu op 28.400 dollar, en daar zitten we met 34.000 dollar duidelijk boven.

Toch is dat beslist geen garantie dat we voorlopig boven deze koers blijven. Als je naar het verleden kijkt, zie je twee karakteristieke periodes: de snelle stijging in de bullmarkt met de koers langdurig boven het 200-daags gemiddelde, en de snelle daling in de bearmarkt met de koers eronder.

Maar tussen de stijging van de bullmarkt en de daling van de bearmarkt ligt telkens een best lange periode van zijwaartse beweging, waarbij de koers rond het 200-daags gemiddelde slingert. Korte periodes van stijging en daling wisselen elkaar dan af.

We zitten nu in zo’n zijwaartse periode. De diepe dalen van de bearmarkt liggen achter ons, maar het sterk stijgende stuk van de bullmarkt is nog niet begonnen. Het is een tijd van herstel na de angst en paniek van de bearmarkt, en terugkeer naar een neutrale koers die past bij de waarde van het bitcoinnetwerk.

In het verleden werden deze periodes gekenmerkt door een relatief grote rol voor bitcoin ten opzichte van andere cryptoactiva. Bitcoin wordt door beleggers gezien als de minst risicovolle in termen van volatiliteit, regulering en bestaansrecht.

Dat uit zich in een dalende altcoin dominance. Bitcoin eist een steeds groter deel op van de cryptomarkt en er blijft minder ruimte over voor de rest. In de grafiek hieronder zie je onderin met de blauwe lijn het verloop van de altcoin dominance.

In de vorige bullmarkt zagen we pas nadat bitcoin een nieuwe all-time high bereikte dat altcoins het voor lange tijd beter gingen doen dan bitcoin. In de volksmond heet dat alt season. Daar is nu (nog) geen sprake van. Zelfs de voor altcoins gunstige uitspraak in de rechtszaak tussen Ripple en toezichthouder SEC veroorzaakte niet meer dan een klein sprongetje in de grafiek.

Dat betekent niet dat alle andere munten dan bitcoin het slecht doen. Er zijn altijd uitzonderingen. Projecten die doorbreken. Netwerken die een kritieke massa bereiken. Maar het vereist diepgaande kennis en een scherpe blik om die er tussenuit te pikken. Voor professionals is dat goed te doen, voor de leek is het een gokje.

Nieuwsoverzicht

Dat bitcoin recent de hoogste koers van het jaar bereikte, maakt onder beleggers van diverse pluimage de tongen los. In de afgelopen veertien dagen viel daarbij op dat de prijsstijging ook tot het hoogste echelon is doorgedrongen.

Zo sprak een van ’s werelds meest succesvolle beleggers lovende woorden over bitcoin. In een interview vertelt de 70-jarige multimiljardair Stanley Druckenmiller over zijn verhouding met het “digitale goud”: “Jonge mensen beschouwen bitcoin als goed oppotmiddel. Het is een merk. Ik vind het leuk. Ik heb het nu niet, maar ik zou het wel moeten bezitten.” Druckenmillers gesprekspartner, hedgefondsmanager Paul Tudor Jones, spreekt overigens al jaren positief over bitcoin.

De Mexicaanse miljardair Ricardo Salinas doet er nog een schepje bovenop. De zakenman, die zijn rijkdom vergaarde in de telecomsector, adviseert om “obligaties te dumpen en in bitcoin te investeren”. In 2022 onthulde Salinas dat zijn liquide portefeuille voor 60 procent uit bitcoin bestaat.

Als aanleiding voor de goede prestaties van bitcoin wijzen de meeste analisten de ophanden zijnde spot bitcoin ETF aan als belangrijkste drijfveer. De meest prominente aanvrager daarvan is BlackRock. De ceo, Larry Fink, classificeerde bitcoin onlangs op televisie als veilige haven: “De prijsstijging van afgelopen weken is een vlucht naar kwaliteit.”

Deze analyse van wordt gedeeld door Mohamed El-Erian, die als hoofdeconoom verbonden is aan Allianz, een van de grootste vermogensbeheerders ter wereld. In gesprek met CNBC noemt hij bitcoin “een toevluchtsoord voor mensen die hun vertrouwen in staatsobligaties verliezen”.

Zo wordt nog eens duidelijk dat de markt in de startblokken staat te wachten op groen licht van de Amerikaanse toezichthouder voor een spot bitcoin ETF. Als dat gebeurt, verwacht men dat verschillende fondsen tegelijkertijd de deuren mogen openen. De strijd om liquiditeit die dan losbarst, lijkt op de achtergrond al begonnen:

Het overige nieuws:

• ‘Open interest’ in bitcoinderivaten stijgt naar recordhoogte. De Chicago Mercantile Exchange (CME) maakte via Blockworks bekend dat het aantal actieve futurescontracten een nieuw hoogtepunt heeft bereikt. Uit data over de optiemarkt blijkt dat, in dollars uitgedrukt, handelaars nooit eerder zoveel interesse toonden. De cumulatieve waarde van put- en call-opties steeg tot boven de $17 miljard.
• Sam Bankman-Fried bekent fouten, maar ontkent fraude tijdens proces. Tijdens het fraudeproces op vrijdag getuigde FTX-oprichter Sam Bankman-Fried in eigen verdediging en gaf toe dat “veel mensen pijn hebben geleden” door de ineenstorting van zijn imperium. Toch hield hij vol dat hij niemand heeft bedrogen. Ook vindt hij dat hij niets van zijn klanten gestolen heeft. Bankman-Fried bekende fouten zoals het gebrek aan risicobeheer, maar probeerde de schuld daarvan in de schoenen van voormalig Alameda-ceo Caroline Ellison te schuiven.
• Een van Thailands grootste banken koopt cryptocurrency exchange. Kasikornbank, de nummer twee van het land, heeft nu 97% van de aandelen van Satang in handen. Op deze exchange kunnen de Thai sinds 2017 handelen. K-Bank heeft bijna 103 miljoen dollar voor de aandelen betaald. Binnenkort wordt Satang hernoemd naar Orbix en in drieën gesplitst: Orbix Custodian, Orbix Invest en Orbix Technology. In september lanceerde de bank een fonds van 100 miljoen dollar voor de financiering van AI- en Web3-startups.

Verdieping

Bij de Cryptocast van deze week staat de digitale euro op de agenda, vanuit het perspectief van een europarlementariër. Michiel Hoogeveen (JA21) specialiseert zich in financiën en is tegenstander van de plannen van de ECB. Zijn belangrijkste argument: de digitale euro is een oplossing op zoek naar een probleem. Hij vertelt ook over het politieke proces rond de beoogde CBDC. Waar staan we op dit moment in het ontwikkelproces? Hoe legt de ECB verantwoording af in Brussel? En wat kan er nog worden gedaan tegen de teloorgang van cashgeld?

‘Digitale euro is een oplossing op zoek naar een probleem’ | 296 B

We hebben het over de digitale euro, vanuit het perspectief van een europarlementariër. Te gast is Michiel Hoogeveen van JA21. Hij specialiseert zich in fin…

BNR Nieuwsradio

Achter de schermen

Gisteren sprak Mauro Halve, Senior Compliance Officer bij Amdax, op Chainforum, een conferentie met als doel het gat te dichten tussen de traditionele financiële wereld en die van crypto. In de paneldiscussie Charting the Regulatory Waters of Cryptocurrency, ging hij onder andere in op de volgende vragen:

• Hoe navigeren cryptodienstverleners door de wereldwijde verschillen in regelgeving?
• Welke mogelijkheden voor compliance zijn er binnen de wereld van Decentralized Finance (DeFi)?
• Werken regelgevers, cryptodienstverleners en financiële instellingen voldoende samen aan een evenwichtig speelveld?

Op de geslaagde conferentie gaf Mauro inzicht in zijn visie op compliance binnen het cryptolandschap. Wil je op de hoogte blijven van de laatste ontwikkelingen rond aan crypto gerelateerde wet- en regelgeving? Volg Mauro dan op LinkedIn, hij plaatst daar regelmatig updates!